但高盛分析师杰弗里科里说,油价上涨的根源在于近期经济数据有所改善,后者表明全球领先指数在10个月中首次掉头向上。这使得投机兴趣回到很多大宗商品价格上。
科里表示,很多投机者在2004年第三和第四季度已结清大宗商品交易头寸,在今年年初开始做空。头寸变化迅速使原油价格上涨3至4美元。
尽管欧佩克也许会受到高油价诱惑而增产,科里表示,油价更多的是一个炼油问题而不是生产问题。一些炼油厂缺少过剩产能来吸收欧佩克增产的那些油。
令投资者特别感兴趣的是,油价上涨对资产价格带来的影响。去年,油价飞涨与债券收益率下跌同时发生。当时投资者显然在推断,原油将令消费者需求下降。但这一次,在油价上涨的同时,美国10年期国债收益率从4%升到了4.4%.也许投资者的判断是,现在油价对经济的打击将比过去要小,因为去年油价升至50美元以上的高位时,石油产量迅速增加。或者投资者现在开始担心,大宗商品的高价格毕竟可能是更大范围通胀压力的一个信号。
二、重点词汇
speculative adj.投机的
disruption n.中断,分裂,瓦解,破坏
refinery n.精炼厂
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