Meanwhile, the growing enthusiasm for high-yield bonds is likely to diminish the returnsthey offer.

　　与此同时，随着人们对高利债券愈发热衷，其回报率也会相应降低。

　　In the past investors typically bought junk bonds at a discount to their face value; theyhoped that the profits on bonds that were repaid at maturity would offset the losses on thefew issuers that defaulted.

　　过去，投资者都是以折扣价买入垃圾债券，他们希望债券到期的收益能够抵消部分违约发行者带来的损失。

　　Yet in May this year the average price of a high-yield bond reached 6% above face value,according to Mr Lundie.

　　然而，据伦迪数据显示今年五月高利债券的平均价格超过了其面值的6%。

　　Holding a bond until maturity will thus result in a capital loss, although investors may stillprofit from interest.

　　尽管投资者仍可从利息中获利，但持有高利债券直至到期将会造成一定资本损失。

　　Worse, many bondsperhaps two-thirds or three-quarters of the markethave a call optionattached to them that allows the issuer to repay the debt if it reaches a certain price.

　　更糟糕的是许多债券可能2/3或3/4的现行债券都有看涨期权，如果债券达到一定价格，发行方可以偿还债务。

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