来自资金管理公司Rogge Global Partners的大卫纽曼认为考虑到风险因素，这类债券目前可能定价过高。

　　It is in the nature of the bond markets that, when conditions are good, investors get morerelaxed about credit quality.

　　债券市场的特性是当市场环境良好，投资者便会对信用质量更加放心。

　　Some observers think that the risks of high-yield bonds are being systematicallyunderestimated.

　　部分观察人士认为，高利债券的风险被普遍低估。

　　The spreads paid by high-yield issuers are low relative to the historical average, althoughthey are more than sufficient to compensate investors given the low level of defaults.

　　尽管，考虑到低违约率，债券发行方更加确信可以让投资者收到回报;但是，同历史平均水平相比，现在高利债券发行方所付的利率更低。

　　If central banks start raising interest rates to deal with a resurgence of inflation, or if theglobal economy slips back into recession, junk-bond investors may suffer a nasty shock.But for the moment they are enjoying the ride.

　　如果央行为了规避通胀而开始提高利率，或者全球经济再度陷入萧条，垃圾债券投资者或许会损失惨重。但是，现在他们正享。

　　词语解释

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