独立研究团队是另一个选择。尽管规模很小,但是据Greenwich Associates的市场份额数据,他们的研究选择比例自2011年来有所增长。他们受到长期困扰银行给客户提供调查报告的利益冲突的影响,这导致了在2003年美国出台了针对投资银行和研究机构更严格的分离。在欧洲,佣金分成协议自从2003年引入以来,已经变得越来越流行。这些自由的经纪人的佣金用于执行交易和研究的花费,客户可以用来从第三方购买服务。
Independent providers do not have an answer to every problem: making research on smaller firms profitable is a perennial issue. But they do offer radically different services from the banks unimaginative valuation models. Bespoke services are in demand. Hedge funds now use research dollars to pay for ground surveillance on the progress of mining or oil projects in Africa, in order to value them better. Others take to the sky. RS Metrics, a satellite-intelligence provider, has reported strong demand from the financial sector for its aerial-imaging services. Some funds even hire former intelligence agents, from firms like Business Intelligence Advisors, to test whether corporate bosses are massaging the truth in investor meetings.
独立研究提供者不想回答所有问题:研究小公司获利是一个长期的问题。但是,他们确实提供区别于银行缺乏想象力的估值模型之外的完全不同的服务。定制服务是有需求的。现在,对冲基金运用研究资金支付非洲矿业或石油项目进展的地面监测,为了更好的对这些项目进行估值。其他采取空中监视。RS Metrics是一个卫星情报提供商,该公司表示金融公司对他们的空中成像服务需求强劲。一些基金甚至从类似商业情报顾问的公司雇佣了前情报人员考查公司老板们有没有在投资者会议上说实话。
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