这种自信情绪很大程度上要归因于欧洲央行及其向银行提供的流动资金。但是,一些人还考虑到第二轮对希腊的救助、强硬的欧元区新财政政策以及意大利和西班牙大刀阔斧的改革,因此出现了一种说法:欧洲显然是真的想解决问题。为了以防万一,欧洲即将推出一项永久救助基金欧洲稳定机制,国际货币基金组织也将增加其资金,这意味着一道坚实的防火墙正在竖起,以应对另一场大火。
Unfortunately, with one exception, every part of that argument is weaker than it looks. Theexception is the ECBs Long Term Refinancing Operation , which provides banks withthree-year liquidity at its main interest rate, currently 1%, against a wide array ofcollateral. On February 29th the ECB announced that it had lent another EURO530 billion, taking the amount of three-year money it has pumped into the banking systemover the past two months or so to more than EURO1 trillion . It is hardly surprisingthat markets are perkier.
可惜的是,这种说法的每个方面都没有看起来那么坚实,但其中有一项是例外。这个例外就是欧洲中央银行的长期再融资操作,LTRO按其主导利率,在银行提供大量的抵押品作为担保的情况下,向其提供三年期流动资金来,当前主导利率为1%。2月29日,欧洲央行宣布又借出5300亿欧元,这一举措使其在近两个多月的时间内向银行系统注入的三年期资金超过1万亿欧元。难怪市场会变得更加傲慢。
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