同时,中国去年经历的信贷紧缩以及担心去杠杆化会引发经济硬着陆越来越引起人们的大量关注。
我们向六位中国问题专家提出了同一个问题:最担心中国什么?以下是他们的答复。
穆迪公司阿来斯蒂尔·钱(Alaistair Chan):“中央银行通过货币紧缩降低金融行业风险信贷以及过度杠杆化的行动非常令人担忧。中国人民银行似乎已经汲取了2013年上海银行间同业拆放利率恐慌的教训,但尚不清楚在公司债券方面针对潜在违约的货币紧缩政策将如何展开。”
美洲银行的戴维·崔(David Cui):“债务增长以及企业部门的偿付能力问题。”
Silvercrest资产管理公司帕特里克·乔维尼克(Patrick Chovanec)。“我担心中国领导人在说一切都在掌控下时,他们实际上真的相信这一点。中国利用失控的信贷维持投资引导型经济增长,这种策略正在迅速走向末日。”
“最好的情况是,中国面临增长因沉重债务负担引起的经济增长紧缩,更遭的情况则是,坏债将让中国直接栽跟头。无论是哪种方式,中国将面临痛苦的经济调整。如果中国领导人不但明白改革的方向,而且认识到改革的紧迫性,他们还有可能度过难关。如果幼稚地陷入沾沾自喜,将招致灾难。
UBS的乔治·马格努斯(George Magnus):“在令我担心的许多事情当中,最为紧迫的是中国是否会并在什么样的条件下驯服信贷创造,将制造麻烦的妖魔重新放回瓶子里。我们已经看到了一些信托贷款违约事件,但没有造成很大轰动,不过,已经有了两三件存款人救助的案例,但这些案例并还未显示出消除过分信贷的坚定努力。”
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