投资者的问题是如何捕捉其中的投资机会。今年汽车股高涨了36%,再涨空间可能有限。一流SUV企业长城汽车(Great Wall Motor Co.)飙升了80%,但目前公司的利润率势头已经减弱。另一方面,宝马汽车(BMW)的中国合作伙伴华晨中国(Brilliance China Automotive)从2017年起利润有望提高,因为规模扩大。
Car dealers are another way in. Hong Kong-listed China Zhengtong Auto Services markets premium brands, including in fast-growing inland provinces, and trades at seven times forward earnings. That is cheaper than the nine times at which Baoxin Auto Group, another luxury dealer, trades.
投资汽车经销商股是另一种方式。香港上市公司正通汽车(China Zhengtong Auto Services)目前的市盈率只有7倍;该公司销售豪华汽车品牌,覆盖地区包括高增长的内陆市场。正通汽车的市盈率低于宝信汽车(Baoxin Auto Group)的9倍,后者是另一家豪华车经销商。
China's secular automotive story remains intact. And having conquered richer coastal provinces, businesses are moving inland. Residents in lower-tier cities will purchase nearly 60% of China's new cars until 2020, says McKinsey.
中国汽车市场的长期增长趋势不变。继攻克富裕的沿海省份之后,汽车市场的主战场正转向内陆省份。McKinsey称,到2020年,三四线城市的新车购买比例将接近60%。
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