中国外汇交易中心26日表示,外汇市场自律机制汇率工作组考虑在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子。专家表示,这样或可适度对冲市场情绪的顺周期波动,缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”。
China is considering introducing a "countercyclical factor" to adjust the way it calculates the yuan's daily reference rate against the dollar, according to a statement by the country's foreign exchange trading system on Friday.
中国外汇交易中心26日表示,我国正在考虑在人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子。
当前我国外汇市场(foreign exchange market)可能仍存在一定的顺周期性,容易受到非理性预期的惯性驱使(prone to the habitual influences of irrational expectations),放大单边市场预期(one-way market expectations can sometimes be exaggerated),进而导致市场供求出现一定程度的“失真”,增大市场汇率超调的风险。
汇率根本上应由经济基本面( economic fundamentals)决定,但在美元指数出现较大幅度回落、我国主要经济指标总体向好(China's economic fundamentals have improved in general)的情况下,人民币对美元市场汇率多数时间都在按照“收盘价+一篮子货币汇率变化”机制确定的中间价的贬值方向运行。
人民币对美元汇率中间价报价模型中引入逆周期因子(countercyclical factor),有助于适度对冲市场情绪的顺周期波动(procyclical fluctuation),合理引导市场预期,遏制市场非理性炒作行为,缓解外汇市场可能存在的“羊群效应”(lessen possible "herd effects"),从而避免人民币汇率剧烈波动(prevent excessive fluctuation of the yuan)。
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