铜价已从年中的疲态,回升至约每吨8100美元水平。在需求依然不振之际,铜价出现反弹,原因在于第三季度铜的现货库存量已经降至历史低点(来自咨询公司IntierraRMG的数据显示,铜的现货库存仅够维持2.6周的消费需求)。但铜价走势,并不仅仅是一场关于中国铜需求或者货币宽松计划的赌博。
Supply – constrained by weather, earthquakes, permits and declining grades from old mines – also plays a part. The spat between Anglo Americanand Codelcodid not affect supply but labour disruption in Chile did. The world’s top 10 mines produced 600,000t fewer of copper last year than in 2010, Rio Tinto notes. It expects mine closures to cut copper output by 1.8mt in the next five years and declining grades by a further 1.6mt. In other words 3.4mt of new production, equivalent to a fifth of this year’s output, will be required to stand still.
铜的供给也是一个影响因素,而铜产量受到天气、地震、许可证以及老矿产出品级下降等因素的影响。英美资源(Anglo American)和智利国家铜业公司(Codelco)之间的纠纷并未影响铜的供给,但智利的大罢工则抑制了铜生产。力拓指出,全球前十大矿产企业去年的铜产量较2010年减少了60万吨。该公司预计,铜矿关停将导致未来五年的铜产量下降180万吨,而老矿产出品级下降将在此基础上导致铜产量进一步下降160万吨。换句话说,要想使铜供给持平,铜产量需要新增340万吨,相当于今年产出规模的五分之一。
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