德国公开表明希望将中央化监督的范围限制在25家银行,让我想到了上世纪80年代末的欧盟并购制度之争。当时,成员国之间的分歧通过设定规模临界值的方法得到解决,大型跨国并购由欧盟委员会过问,剩下的则交给成员国管辖。德国目前对于银行业监督一事,采取的是同一种思维。朔伊布勒及其同僚的出发点是竞争政策而非金融稳定,这是荒谬的。他们担心本国的竞争力遭到侵蚀。国家利益再一次凌驾于全欧元区的共同利益之上。
A robust system must give a clear and positive answer to this question: who takes the final decision over whether to force a bank to raise capital, or whether to close down a bank? If it is the ECB, then we are at the right side of a compromise.
一个稳健的系统必须对下面这个问题给出清晰、确定的回答:在是否强迫一家银行增资、或者是否关闭一家银行的问题上,谁拥有最终决定权?如果答案是欧洲央行,那么做出妥协是正确的。
If not, for example if the ECB has to consult with local regulators, nothing much will change, except to involve more people in a convoluted process. A proper banking union is the bare minimum for the eurozone to function, because the banking sector intermediates the imbalances that have arisen in the real economy.
如果不是(比如欧洲央行必须与地方监管机构协商),那么除了将更多人纳入一个繁杂的过程之外,并不会有太大的改变。建立起一个名副其实的银行业联盟,是欧元区正常运转的最低要求,因为银行业能够协调实体经济中出现的不均衡。
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