随着这些债券基金受到保持竞争性收益率和定期支付股息的压力,如果亚洲各地股市年底强劲上涨,国际资本很可能重新配置到股票基金。感受到这种压力,再加上债券息差日益缩小,香港部分高收益债券基金加入一个条款,拟用资本(而不是从标的债券获得的收入)向投资者支付股息。
This approach typically runs out of steam as investors realise that the capital value is being depleted. A rally in Asian stock markets resulting from stimulus in the US and elsewhere may well accelerate this realisation.
随着投资者意识到资本价值缩水,这种策略通常会失去势头。由于美国和其他地区的刺激政策而导致的亚洲股市上涨很可能加快这种意识过程。
Mark Konyn is chief executive of Cathay Conning Asset Management, based in Hong Kong
本文作者康礼贤(Mark Konyn)是香港国泰康利资产管理有限公司(Cathay Conning Asset Management)行政总裁
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