没错,过去一年欧洲的工业产值下降了近3%。但是,该指标今年第三季度预计将出现上升,它在8月份已同比上升0.6%(这是四个月来的第三次月度上升)。第三季度欧洲经济增长有望出现提速,虽然提速幅度可能较校但疲软的增长依然是增长。问题在于,驱动增长的因素是什么。最新数据显示,欧洲经济增长最为强劲的领域是耐用消费品——8月份,该领域的月度增幅接近4%。
True, industrial production is down nearly 3 per cent during the past year. But it is forecast to increase in the third quarter after posting a rise of 0.6 per cent in August (the third monthly rise in four months). That looks promising for an expansion of economic growth in Europe in the third quarter, albeit an anaemic one. But anaemic growth is still growth. The question is what is driving it. The latest data suggest the strongest bit of Europe’s economy is consumer durables – the sector posted a monthly expansion of nearly 4 per cent in August.
在整个欧元区危机期间,投资者一直在推动欧洲股市横向盘整。富时Eurofirst 300指数(FTSE Eurofirst 300)上涨了5%,富时100指数上涨了7.5%。自2010年初以来,这两大指数的涨幅较标普500指数低了将近四分之一,尽管这三个指数目前的市盈率水平基本相当(都在13倍至15倍之间)。因此,欧洲的股票并不便宜;不仅如此,全球投资者还担心,欧洲许多国家虽然正在施行紧缩,但依然难改花钱大手大脚的本性。他们也许想看到欧洲国家进行更多的自我克制。
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